Ranking de exits de startups en España y sociogramas del ecosistema emprendedor

10 años de exits

(el ranking/listado de exits se ha ido actualizando posteriormente a la publicación inicial de este post)

A casi 10 años de la primera venta (exit) de una startup española, me pareció interesante crear un par de mapas interactivos (sociogramas) para visualizar el ecosistema tecnológico en España.

Para la elaboración de los sociogramas utilicé una herramienta llamada Kumu, una plataforma de visualización de datos que ayuda a organizar información compleja en mapas interactivos de relaciones.

El primer sociograma refleja las startups españolas que se han vendido desde 1998 hasta la fecha, sus fundadores, y algunas de las nuevas actividades de los fundadores después de la venta (no incluyo su actividad como inversores individuales en startups o como consejeros, asesores o mentores). El segundo sociograma muestra a las principales empresas de capital riesgo, incubadoras, aceleradoras, y venture builders en España, así como los socios (socios principales y de inversión) de cada una de ellas. No incluyo aquí a los mentores o asesores.

Para el sociograma de exits, el primer paso fue compilar el listado de todas las transacciones de exit de empresas españolas de la era de internet. He incluido las empresas e importes que cumplen con los siguientes requisitos:

• Transacciones en las que los inversores (fundadores, inversores financieros) venden toda o parte de su participación en en la startup. Por lo tanto, no incluyo rondas de financiación. Estas exits son ventas a otras empresas tecnológicas, a grupos financieros, y también salidas a bolsa / IPOs.

• El exit puede ser total o parcial. En caso de exits parciales, el importe representa la valoración del 100% de la empresa. Por ejemplo, si se vendió un 70% de la startup a €7 millones, la cifra reflejada en la tabla serían €10 millones.

• En algunas startups donde ha habido más de un exit como en el caso de eDreams, he incluido sólo la valoración de la última transacción (en este caso, la valoración de la empresa en el día de la salida a bolsa).

• Las valoraciones no representan el valor actual de estas empresas, que puede ser superior o inferior.

• He incluido sólo empresas tecnológicas que han sido fundadas por uno o varios fundadores y con financiación de capital riesgo.

En la elaboración de este listado, me fue particularmente útil el ranking de ventas millonarias de startup en España de Carlos Blanco, cuya última actualización fue en noviembre del 2015. El ranking de Carlos incluye operaciones de al menos $12 millones, y el importe es el de la transacción, que puede ser parcial o total, no el de la valoración total de la empresa. Como él mismo aclara en su blog, varias de las cifras no son oficiales. En todo caso, Carlos es una fuente en muchas ocasiones más fiable que Wikipedia :-) y se agradece su constante esfuerzo de aportar transparencia e información al sector.

Por cierto, que una empresa tenga un exit no significa que la inversión haya sido rentable para los inversores o emprendedores. De hecho, un análisis del Fondo Europeo de Inversiones basado en una muestra de 3.592 inversiones respaldadas por capital de riesgo entre 1996 y 2015 concluye que el 61% de exits no fueron rentables.

NOTA: Estoy seguro que el ranking de startups así como el contenido de los sociogramas tiene fallos y omisiones, por lo que agradecería cualquier corrección o sugerencia.

Ranking de valoraciones de startups españolas en la transacción de exit
(empresa, valoración en el exit, año del exit. Fuente):

1. eDreams, €1500 millones, 2014. Reuters
2. Jazztel, €550 millones, 2000. Carlos Blanco
3. Privalia, €500 millones, 2016, El Confidencial
4. Vueling, €475 millones, 2006, Financial Times
5. Softonic, €275 millones, 2013. Carlos Blanco
6. Idealista €270 millones, 2015. El Español
7. Social Point, €260 millones, 2017. Techcrunch
8. Arsys, €203 millones, 2007. El País
9. Infojobs, €185 millones, 2009. Carlos Blanco
10. Ticketbis, €149 millones, 2016. El País
11. Olapic*, €122 millones, 2016. Barcinno
12. Olé, €107 millones, 1999. Carlos Blanco
13. Milanuncios, €100 millones, 2014. Carlos Blanco
14. Zed Lanetro, €100 millones, 2012. CincoDias
15. El Tenedor*, €100 millones, 2014. TechCrunch
16. Tuenti, €82 millones, 2010. Expansión
17. Acens, €80 millones, 2011. Carlos Blanco
18. La Nevera Roja, €80 millones, 2015. Carlos Blanco
19. Trovit, €80 millones, 2014. Carlos Blanco
20. BuyVip, €70 millones, 2010. Carlos Blanco
21. Hispavista, €70 millones, 2000. Carlos Blanco
22. Gigle Networks, €58 millones, 2010. Interempresas
23. Letsbonus, €50 millones, 2012. Carlos Blanco
24. Bodas.net, €44 millones, 2015. Carlos Blanco
25. Telepolis, €40 millones, 2011. Carlos Blanco
26. ReviewPro, €33 millones, 2017. La Vanguardia
27. Educaedu, €33 millones, 2010. Carlos Blanco
28. Ozú, €31 millones, 2001. Carlos Blanco
29. Encomix*, €30 millones, 1999. Carlos Blanco
30. Zyncro, €30 millones, 2014. Capital Riesgo
31. Akamon, €29 millones, 2015. Carlos Blanco
32. Habitissimo, €29 millones, 2017. Expansion
33. Indisys, €26 millones, 2013. Carlos Blanco
34. PasswordBank*, €25 millones, 2013. Carlos Blanco
35. Sindelantal, €25 millones, 2015. El Confidencial
36. Viajar.com, €20 millones, 2007. Carlos Blanco
37. CTV-Jet*, €18 millones, 2000. Carlos Blanco
38. LatinRed, €18 millones, 1999. Carlos Blanco
39. Inforchat, €17 millones, 1999. Carlos Blanco
40. Niumba, €15 millones, 2013. Carlos Blanco
41. WuakiTV, €15 millones, 2013. Carlos Blanco
42. Saranet, €15 millones, 2013. Carlos Blanco
43. TopRural, €14 millones, 2012. Carlos Blanco
44. Arrakis, €13 millones, 1999. Carlos Blanco
45. Intercom ISP, €13 millones, 1998. Carlos Blanco
46. Ciudad Futura, €12 millones, 1999. Carlos Blanco
47. Klikin, 11€ millones, 2018. El Confidencial
48. Ferca & Veloxia, €10 millones, 2008. Crunchbase
49. PetCoach*, €10 millones, 2017. El País
50. Neurona, €7 millones, 2007. Carlos Blanco
51. Panoramio*, €6 millones, 2007. Carlos Blanco
52. Trip4Real. €5 millones, 2016. El Español
53. Rentalia, €??, 2012
54. Touristeye, €??, 2013
55. SaludOnNet, €??, 2017

(Las startups con una “*”: Nacidas fuera de España, pero fundador español y fuerte presencia en España)

Abajo vemos otra forma de visualizar estos datos desde 1998 hasta el 2017. La línea azul muestra el número de exits ese año, y la línea roja muestra el importe total anual de estos exits. Como vemos, desde el 2006, se ha realizado al menos una venta de startups y desde el 2012 se han llevado a cabo al menos 4 al año.

Sociograma 1: Startup exits, emprendedores, y nuevas iniciativas

Las startups están ordenadas por geografía de origen. Cada startup (en rojo) está ligada a sus fundadores (en azul), y éstos también están ligados a sus actividades principales post exit (en verde). No incluyo sus actividades como inversores angel, mentores, asesores, etc…o aquellas previas a los exits.

Algunas observaciones del sociograma:

• El 37% de estas startups vienen de Cataluña (19), el 31% de Madrid (16) y el 8% del País Vasco (4).

• Un 8% (4) han sido fundadas por emprendedores españoles basados en Estados Unidos.

• Antonio y Nacho González-Barros tienen 4 y 3 exits respectivamente. Los dos son también los únicos nexos entre Barcelona y Madrid.

• Siete emprendedores con 5 o más actividades (exits + post exits): Carlos Blanco (9), Eudald Domenech (9), Joaquín Cuenca (7), Didac Lee (6), François Derbaix (6), Miguel Vicente (5), Nacho González-Barros (5).

(Utilizar el cuadro de herramientas para hacer zoom y ver el detalle)

El segundo sociograma muestra las empresas de apoyo a startups (VCs, aceleradoras, incubadoras, venture builders, corporate VC) y sus socios. Seguro tengo errores y omisiones en el listado, por lo que agradezco me hagan llegar las correcciones.

Listado de empresas incluidas en el sociograma de Venture Capital, Incubadoras, Aceleradoras, Venture Builders, Asociaciones y Corporate VC en España:

Capital Riesgo: Invierten en proyectos/startups con un alto riesgo de fracaso, pero con un gran potencial de revalorización en caso de éxito.
- Active Venture Partners
- Adara Ventures
- Angels Capital
- Axon Partners Group
- Big Sur Ventures
- Bonsai Venture Capital
- Cabiedes & Partners
- Faraday Venture Partners
- Idodi Venture Capital
- Inveready
- JME Venture Capital
- K Fund
- Kibo Ventures
- Lanta Digital Ventures
- Lánzame Capital
- Mangrove Capital Partners
- Media Digital Ventures
- Mundi Ventures
- Nauta Capital
- Nero Ventures
- Samaipata Ventures
- Seaya Ventures
- Seedrocket 4Founders Capital
- Vitamina K
- Ysios Capital

Aceleradoras: programa de apoyo a startups seleccionadas tras un proceso competitivo que ofrece capital, espacio físico, mentoría, muchas veces a cambio de un porcentaje de equity. Duración de unos 3 meses y concluye con un Demo Day.
- Conector
- Finnovista
- Impact
- Intelectium
- Lanzadera
- Seedrocket
- Startupbootcamp
- Tetuan Valley

Corporate VC/Incubadoras/Aceleradoras: Capital Riesgo e Incubadoras que están impulsadas por una entidad corporativa:
- Barlab Mahou San Miguel (Aceleradora)
- Caixa Capital Risk (VC)
- Bankinter Venture Capital(VC)
- Hotusa Ventures (VC)
- Yuzz Santander (Incubadora)
- Wayra (Aceleradora)

Incubadoras: realizan una labor parecida a las aceleradoras pero se enfocan en compañías o proyectos en fases previas.
- Demium Startups
- Incubio

Venture Builders: Generan ideas de negocios y asignan equipos internos para desarrollarlas (ingenieros, ventas, desarrollo de negocio, asesores, etc.).
- Antai Venture Builder
- Grupo Intercom
- Nuclio
- Sonar Ventures

Asociaciones
- Adigital
- Barcelona Tech City

Sociograma 2: Ecosistema de apoyo a startups (VCs, aceleradoras, incubadoras, venture builders…) y socios.

Algunas observaciones del sociograma:

• 25 de las 49 entidades son empresas de Capital Riesgo (Venture Capital). 11 están en Cataluña y 12 en Madrid.

• 6 Corporate VC/Aceleradoras/Incubadoras. Las corporaciones están cada vez más activas en el ecosistema de startups para tener visibilidad y acceso directo a innovación en productos, servicios y modelos de negocio. Además de estas 6 VCs/Aceleradoras, existen muchas más iniciativas corporativas de inversión en startups dentro de otro tipo de esquemas.

(Utilizar el cuadro de herramientas para hacer zoom y ver el detalle)